不同方向收入变化下边际消费倾向的非对称反应

张 欣  臧旭恒

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张欣臧旭恒

引用本文: 张欣臧旭恒. 不同方向收入变化下边际消费倾向的非对称反应[J]. 学术月刊, 2018, 50(02): 70-84. shu

Citation: . [J]. Academic Monthly, 2018, 50(02): 70-84. shu

不同方向收入变化下边际消费倾向的非对称反应

张欣臧旭恒

摘要: 本文根据收入的变化方向区分正向收入变化和负向收入变化，计算并对比了不同方向收入变化对应的边际消费倾向，证明了流动性约束的存在导致了不同程度与方向收入变化下消费者产生的非对称反应。这种非对称反应的存在性与主观贴现率、财富收益率和习惯形成强度无关，而非对称反应程度大小与习惯形成强度相关。并借助CFPS 微观数据构建面板数据，为不同方向收入变化下边际消费倾向的非对称反应的存在性提供了实证支持。分位数回归结果证明了实证结果的稳健性，并进一步验证了习惯形成强度、损失规避特征对非对称反应程度的影响。文章从理论和实证方面证明了收入变化下边际消费倾向非对称反应的存在性及其影响因素，丰富了消费过度敏感性的相关理论方面的研究，同时有助于为调节收入、刺激消费等方面的相关财政政策的制定和效果评估提供参考依据。
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通讯作者: 陈斌, bchen63@163.com

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沈阳化工大学材料科学与工程学院沈阳 110142

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张欣臧旭恒

摘要: 本文根据收入的变化方向区分正向收入变化和负向收入变化，计算并对比了不同方向收入变化对应的边际消费倾向，证明了流动性约束的存在导致了不同程度与方向收入变化下消费者产生的非对称反应。这种非对称反应的存在性与主观贴现率、财富收益率和习惯形成强度无关，而非对称反应程度大小与习惯形成强度相关。并借助CFPS 微观数据构建面板数据，为不同方向收入变化下边际消费倾向的非对称反应的存在性提供了实证支持。分位数回归结果证明了实证结果的稳健性，并进一步验证了习惯形成强度、损失规避特征对非对称反应程度的影响。文章从理论和实证方面证明了收入变化下边际消费倾向非对称反应的存在性及其影响因素，丰富了消费过度敏感性的相关理论方面的研究，同时有助于为调节收入、刺激消费等方面的相关财政政策的制定和效果评估提供参考依据。

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